WACC - సూచిక అంటే? కాన్సెప్ట్, సూత్రం, ఉదాహరణ, భావన మరియు విమర్శ

ఈ రోజు వరకు, అన్ని కంపెనీలు ఒక విధంగా లేదా మరొక ఉపయోగంలో అరువు వనరులు. అందువలన, వారు తమ స్వంత ఖర్చుతోనే కాకుండా, క్రెడిట్ మీద కూడా పనిచేస్తారు. తరువాతి ఉపయోగం కోసం, సంస్థ ఒక శాతం చెల్లించాలి. మరియు ఈక్విటీ ధర తగ్గింపు రేటుకు సమానం కాదు. అందువలన, మాకు మరొక పద్ధతి అవసరం. పెట్టుబడి ప్రాజెక్టులను మూల్యాంకనం చేయడానికి WACC అత్యంత ప్రజాదరణ పొందిన మార్గాలలో ఒకటి. ఇది మీరు వాటాదారుల మరియు రుణదాతల ప్రయోజనాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవడానికి అనుమతిస్తుంది, కానీ పన్నులు కూడా.

ఉదాహరణకు

కాబట్టి, WACC పెట్టుబడి వ్యయాలపై సగటు రాబడి యొక్క సూచికగా ఉందని మేము కనుగొన్నాము. కానీ ఎలా లెక్కించాలో మరియు పన్నులు ఎక్కడ ఉన్నాయి? ఋణదాతలచే వాటాదారుల డబ్బు యొక్క ఖర్చులో 40%, కంపెనీకి 40% నిధులు సమకూర్చాలని అనుకుందాం. ఉదాహరణకు, ఈక్విటీ ఖర్చు 20% గా ఉండాలి అని అంచనా వేయబడింది. రుణ సంస్థ సంవత్సరానికి 15% తీసుకుంటుంది. తర్కం మరియు గణితాల పరంగా సగటు బరువున్న ఈక్విటీని లెక్కించే ప్రశ్నకు మేము 18% వస్తాం. కానీ ప్రతిదీ చాలా సులభం? 60% వాటాదారులు, 40% రుణదాతలు. ప్రాజెక్టు వ్యవధి ఒక సంవత్సరం ఉంటే, పన్నులు చెల్లించిన తర్వాత, నగదు ప్రవాహం 1180 డాలర్లకు సమానంగా ఉంటుంది. సంయుక్త. ప్రధాన పెట్టుబడుల చెల్లింపులో వెయ్యి డాలర్లు ఖర్చు చేయబడుతున్నాయి. మిగిలిన $ 180. అమెరికా వాటాదారులు మరియు ఋణదాతల మధ్య పంపిణీ చేయాలి. తరువాతి 60 డాలర్లు అందుకుంటారు. ఆపై ఫన్ ప్రారంభమవుతుంది. వడ్డీ చెల్లింపులు పన్ను విధించదగిన ఆధారం నుండి తీసివేయబడతాయి. అందువలన, సంస్థ కొంత డబ్బును తిరిగి పొందగలుగుతుంది. పన్ను రేటు 25% ఉంటే, అది 15 డాలర్లు. అంటే వాటాదారులకు 120, కాని 135 డాలర్లు కాదు. సంయుక్త. అందువల్ల, కంపెనీ ప్రారంభంలో తక్కువ సంపాదించగలిగిందని మేము చెప్పవచ్చు. ఇంకా వాటాదారులు మరియు రుణదాతల యొక్క అభ్యర్ధనలను సంతృప్తి పరచడం అసాధ్యం. WACC అమ్మకాలు సగటు లాభదాయకతకు సూచికగా చెప్పబడలేవు, ఎందుకంటే సంస్థ యొక్క మొత్తం కార్యకలాపం ఫలితంగా ఇది వ్యవహరిస్తుంది. కానీ అతను మరింత ఖచ్చితమైన లెక్కను అనుమతించేవాడు.

భావన

ఇచ్చిన ఉదాహరణ నుండి ఇప్పటికే ముగిసే అవకాశం ఉంది, WACC రుణదాతలు మరియు పెట్టుబడిదారులకు అవసరమైన ప్రాజెక్టు లాభదాయకతను గుర్తించడానికి అనుమతించే ఒక సూచిక. మరియు అతను పన్నులు తీసుకుంటాడు. మునుపటి ఉదాహరణలో, ఇది 18% కాదు, కానీ 16.5%. "క్రెడిట్ ఫైనాన్సింగ్ యొక్క పన్ను షీల్డ్" యొక్క ప్రభావం ఉనికి కారణంగా ఇది ఉంది. రుణంపై వడ్డీ రేటు 15% గా ఉందని ఊహించండి, మునుపటి ఉదాహరణలో. అప్పుడు రుణ అసలు ఖర్చు 15% ఉంది (శాతం 1 పన్ను రేటు). మా ఉదాహరణలో చివరిది 25%. ఈ సందర్భంలో, సంస్థ యొక్క రుణ 11.25% ఖర్చు అవుతుంది. WACC దీన్ని ఖాతాలోకి తీసుకుంటుంది.

కారకాలు

WACC ప్రభావితం ఏమి పరిగణించండి. ఇది పెట్టుబడి ప్రాజెక్ట్ యొక్క అవసరమైన లాభదాయకతను వివరించే ఒక సూచిక. మరియు అది స్టాక్ మార్కెట్లో పరిస్థితి, రిస్క్-ఫ్రీ కాపిటల్ పెట్టుబడుల శాతం మరియు మార్కెట్ యొక్క బేస్ రేటు, అలాగే లాభం పన్ను వంటి బాహ్య కారకాలు ప్రభావితం. ప్రస్తుత పరిస్థితిలో అందుబాటులో ఉన్న వనరులను ఉత్తమంగా ఉపయోగించుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తున్న కంపెనీలు వారితో కలిసి పనిచేయాలి. నిర్వహణ కోసం ముఖ్యమైన కారకాలు బీటా కోఎఫీషియంట్, ఎంటర్ప్రైజ్ వద్ద ఏర్పాటు చేసిన రిస్క్ ప్రీమియం, మొత్తం రుణ మూలధన నిష్పత్తి మరియు క్రెడిట్ రేటింగ్ వంటి అంశాలు. మూలధన సగటు వెయిట్ ధర కూడా కింది లెక్కించిన సూచికల ద్వారా ప్రభావితమవుతుంది:

• వడ్డీ రేటు, ఖర్చు మరియు రుణ మూలధనం యొక్క వాటా.
• సెక్యూరిటీ మార్కెట్ కోసం రిస్క్ ప్రీమియం.
• ఖర్చు మరియు వాటా పెట్టుబడి.

సూత్రం

మొదట, మేము సంజ్ఞామానాన్ని పరిచయం చేస్తున్నాము. వాటిలో:

• ఇ - ఈక్విటీ ఖర్చు.
• RE - దాని అవసరమైన లాభదాయకత.
• D - క్రెడిట్ ఖర్చు.
• RD - రుణాన్ని ఉపయోగించడం కోసం వడ్డీ.
• TR పన్ను రేటు.

అందువలన, WACC = (E * RE) / (E + D) + (D * RD * (1-TR)) / (E + D). ఇది ఈ ఫార్ములా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి, ఒకే రకమైన రుణ ఫైనాన్సింగ్. మా కంపెనీ చాలా ఉపయోగిస్తుంటే, అప్పుడు అన్నింటికీ తగిన రేట్లు వేరుగా ప్రత్యామ్నాయంగా ఉండాలి.

ఋణం యొక్క ప్రాథమిక సూత్రాలు

సంస్థ యొక్క సగటు మూలధన వ్యయంను మూలధనం తగ్గించినందున, కంపెనీలు రుణ వనరులపై నుండి ప్రయోజనం పొందడం వలన, తరువాతి వాడకం కోసం ఆసక్తి తక్కువగా ఉంటే. అయితే, ఏ బ్యాంకు యొక్క లక్ష్యం స్వచ్ఛందంగా కాదు, కానీ లాభదాయక లావాదేవీల అమలు. అందువల్ల, గణనీయమైన అనుషంగిక ఉన్న స్థిరమైన సంస్థలు రుణం తీసుకోవడానికి తక్కువ రేట్లు పొందుతాయి. బ్యాంకులు వారి రుణగ్రహీత, దాని అగ్ర నిర్వాహకులు మరియు సిబ్బంది యొక్క అర్హతలు, సంస్థ యొక్క ట్రాక్ రికార్డు మరియు దాని వ్యాపార పథకం యొక్క సంపూర్ణ సాధ్యం చిత్రం పొందేందుకు కృషి చేస్తాయి.

విమర్శలు

పెట్టుబడి ప్రాజెక్టులపై అవసరమైన రిటర్న్ను అంచనా వేయడానికి WACC విశ్వవ్యాప్తంగా గుర్తింపు సాధనంగా ఉంది. అయినప్పటికీ, అతను అనేక ముఖ్యమైన సమస్యలను కలిగి ఉన్నాడు:

• "క్రెడిట్ ఫైనాన్సింగ్ కోసం పన్ను షీల్డ్" లభ్యత. మొదటి చూపులో, అది మరింత రుణాలు, మంచిదని తెలుస్తోంది. ఇది నిజంగా WACC ను ప్రతిబింబిస్తుంది. కానీ ఋణదాతల యొక్క డబ్బు ఖర్చుతో వారి ఫైనాన్సింగ్ పెరుగుతుండటంతో ప్రాజెక్టుల పెరుగుతున్న నష్టాన్ని ఎలా పరిగణించాలి?
• బీటా గుణకం సమస్య. ఈ సూచిక మొత్తం మార్కెట్ యొక్క ఆస్తుల అస్థిరతతో పోల్చి చూస్తే రిస్క్ను ప్రతిబింబిస్తుంది. చాలా తరచుగా, S & P 500 జాబితాలోని కంపెనీలు ఉపయోగించబడతాయి.అయితే, చాలామంది ఆర్థికవేత్తలు అస్థిరత ప్రమాదానికి సమానంగా ఉంటారనే వాస్తవంతో అంగీకరించరు. మరియు ఇది పూర్తిగా WACC పరిగణించబడదు.